今年で60回を迎えるモナコGPの決勝、前日の予選終了間際の大逆転でポールを獲得したのはウィリアムズのフアン・モントーヤ。しかしスタート直後でデイビッド・クルサード（マクラーレン）がトップに立ち、序盤はモントーヤ、ミハエル・シューマッハ、ラルフ・シューマッハ（ウィリアムズ）の4人が激しい接近戦を繰り広げた。
モントーヤがエンジントラブルで姿を消し、ピットストップを終えた後は逃げるクルサードをミハエル・シューマッハが激しく追う展開。しかしクルサードが抑えきって今季初優勝を飾った。3位にはラルフ・シューマッハが入った。
ジョーダン・ホンダのジャンカルロ・フィジケラが5位に入り、オーストリアGPに続いて2ポイントを獲得した。佐藤琢磨はトンネル内でスピンしてリタイア、BARホンダ、トヨタも両マシンともにリタイアと、フィジケラ以外のジャパン・パワーには残念な結果に終わった。
